🎊 Bài Tập Chứng Khoán Phái Sinh Có Lời Giải

Bạn đang đọc: Ôn Tập Các Dạng Bài Tập Thị Trường Chứng Khoán Có Lời Giải ) …. Bài 2/Xác định giá khối lượng giao dịch thị trường trường hợp có lệnh ATO tham gia sau: Sổ lệnh cổ phiếu MZ với giá tham …. Giá Bán 27,9 800 (B) 27,7 27,6 5000 (I) 27,5 300 (E) 4.500 (D) 27,3 1.000 Bài tập hợp đồng tương lai có lời giải đang là nội dung được rất nhiều bạn đọc tìm kiếm. Vậy nên hôm nay Học Chuẩn xin đưa đến các bạn nội dung Bài tập hợp đồng tương lai có lời giải | I.2 Chứng khoán phái sinh (P1): Hợp đồng kỳ hạn (forward), hợp đồng tương lai (future) thông qua clip và khóa học 5. Bài tập logic mệnh đề có lời giải. Bài 1: Trong một cuộc điều tra có 3 nhân chứng A, B và C cùng ngồi với nhau và nghe ý kiến của nhau. Cuối cùng ban điều tra hỏi lại từng người để tìm xem ai nói đúng. Kết quả là: A và B đối kháng nhau, B và C đối lập nhau và C thì Nó cũng có nghĩa là họ đã lãnh nhận, trong nước rửa tội, sự sống thần linh làm cho họ trở thành những nghĩa tử của Thiên Chúa; hơn nữa, họ đã lãnh nhận Chúa Thánh Thần, Đấng đã đến để làm cho các nền văn hoá của họ sinh hoa kết quả, bằng cách thanh luyện các 4. Những diễn đàn chứng khoán phái sinh lớn tại Việt Nam. 4.1. Tại sao nên tham gia diễn đàn chứng khoán phái sinh. Với thời đại thông tin tràn lan, thật giả lẫn lộn như ngày nay, việc tham gia diễn đàn chứng khoán phái sinh là cần thiết đối với các nhà đầu tư, nhất là RoTKkp. Thị trường chứng khoán phái sinh là một thị trường giao dịch mới được cho phép triển khai tại Việt Nam từ năm 2017theo SSC. Tuy nhiên với ưu điểm vốn đầu tư ít cùng tỉ lệ đòn bẩy cao và đặc biệt ngay khi thị trường giảm, khiến nó đang nhận được ngày càng nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư. Trong bài viết này chúng tôi sẽ hướng dẫn cụ thể các bạn về cách chơi chứng khoán phái sinh và cách xem bảng giá chứng khoán phái sinh. Sau đó các bạn có thể làm quen với cách giao dịch chứng khoán phái sinh online và giải thích chi tiết với một ví dụ về chứng khoán phái sinh. 1. Chứng khoán phái sinh là gìThị trường chứng khoán phái sinh là một thị trường trao đổi buôn bán các loại tài sản cơ bản như ●Cổ phiếu●Trái phiếu●Kim loại●Tiền tệ●Lãi suất ●Chỉ sốTác dụng của chứng khoán phái sinh●Phòng ngừa rủi ro● Đầu cơ● Giao dịch trong ngày T+0● Sử dụng chênh lệch giá để mang về lợi nhuậnTuy nhiên điểm khác biệt ở thị trường chứng khoán phái sinh đó là nhà đầu tư sẽ không sở hữu các tài sản thực mà được quy đổi giá trị tải sản bằng những hợp đồng tương lai được thành lập giữa người mua và người bán. Trong hợp đồng này quy định rõ mức giá mua và giá bán tại một thời điểm được xác định trong tương lai. Nhà đầu tư sẽ dựa vào sự chênh lệch giữa giá mua và giá bán làm thước đo lợi nhuận của tiếp cận nhanh nhất với chứng khoán phái sinh, bạn có thể tham gia đầu tư giao dịch cổ phiếu, vàng, dầu thô, forex, tiền điện tử,... trên các sàn chứng khoán quốc tế. 2. Chơi chứng khoán phái sinh có lừa đảo?Chơi chứng khoán phái sinh hoàn toàn không phải là lừa đảo. Đây là một thị trường mới vì thế nó đã tồn tại nhiều kẽ hở để những kẻ xấu trục tại thị trường chứng khoán trong nước chúng ta cũng có chứng khoán phái sinh, cụ thể chính là Hợp đồng tương lai HĐTL được áp dụng trên 2 chỉ số đó là VN30 và HNX30. Và để đa dạng hóa danh mục đầu tư, nhiều nhà đầu tư đã tìm đến các sản phẩm phái sinh quốc tế, qua đó giảm thiểu rủi ro khi không phải bỏ tất cả trứng vào một vậy có thể khẳng định thêm một lần nữa đó là chơi chứng khoán phái sinh không phải phải là lừa đảo. Chỉ có những tổ chức xấu đã lợi dụng các kẽ hở để trục lợi. Vậy những dấu hiệu nào cho chúng ta biết một sàn phái sinh lừa đảo?Thứ 1 Sàn không có thông tin minh bạchCác sàn phái sinh lừa đảo thường là các sàn không minh bạch về thông tin như cơ quan quản lý, tổ chức giám sát, hay giấy phép hoạt động.. Đây hoàn toàn là các sàn chui, núp bóng các tên tuổi 2 Sàn có chi phí giao dịch bất thườngCác sàn phái sinh uy tín đều công khai chi phí giao dịch của mình. Trong khi các sàn lừa đảo sẽ phát sinh nhiều chi phí ẩn trong quá trình giao dịch mà không báo trước từ 3 Sàn thường xuyên cam kết lợi nhuận siêu khủngMọi đầu tư đều có rủi ro, nếu theo sát sự hướng dẫn của các chuyên gia uy tín, mức thua lỗ có thể được kiểm soát ở mức tối thiểu. Nhà đầu tư cần sáng suốt đặt ra lợi nhuận mục tiêu một cách hợp lý, để có thể phấn đấu đạt được sau một quá trình học hỏi các kiến thức liên quan đến sản phẩm và phương pháp giao 4 Sàn không rút được hết các nhà đầu tư sẽ gặp rất nhiều khó khăn khi rút tiền hoặc thậm chí bị khóa tài khoản nếu gặp phải sàn lừa 5 Sàn thường xuyên xảy ra sự cố giao dịchCác sàn lừa đảo sẽ thường xuyên xảy ra sự cố như tắc nghẽn mạng, lỗi không đặt được lệnh, thậm chí là tác động vào hệ thống để giá sản phẩm khác với giá thị trường. Đây thường là chiêu trò của sàn nhằm cố tình tạo ra sự cố để khiến tài khoản của nhà đầu tư bị hao ra vẫn còn nhiều dấu hiệu khác nhưng vừa rồi là 5 dấu hiệu dễ nhận biết nhất. Hy vọng rằng các bạn sẽ luôn có lựa chọn sáng suốt trong đầu tư. Còn bây giờ mình sẽ hướng dẫn các bạn cách giao dịch chứng khoán phái sinh Các loại chứng khoán phái sinh - so sánh cách chơi chứng khoán phái sinhChứng khoán phái sinhKhái niệmƯu điểmNhược điểmHợp đồng chênh lệch CFDLà một dạng hợp đồng phái sinh dựa trên thỏa thuận giữa bên mua và bên bán về giá trị tài sản tại một thời điểm trong tương lai. CFD giúp các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận dựa vào biến động giá của tài sản cơ sở mà không cần sở hữu tài sản cần phải thực sự nắm giữ tài sản-Chi phí giao dịch thấp -Thích hợp cho đầu cơ và đầu tư ngắn hạn-Tính thanh khoản cao-Đòn bẩy tài chính giúp tăng khối lượng giao dịch lên gấp nhiều lần-Giao dịch dễ dàng, thuận tiện-Có thể kiếm lời ngay cả khi thị trường đi xuống-Mua/bán liên tục-Tỷ lệ đòn bẩy cao tăng tỷ suất lợi nhuận đồng thời cũng tăng cả tỉ suất thua lỗ-Không thực sự phù hợp với đầu tư dài hạnHợp đồng kỳ hạn ForwardLà một hợp đồng được ký kết giữa người mua và người bán về việc giao dịch một tài sản cơ sở cụ thể tại một thời điểm nhất định với mức giá đã được xác định từ là dạng hợp đồng không cần chuẩn hóa nên rất linh hoạt về thời hạn thực hiện hợp đồng, quy mô hợp đồng, thời gian giao Cố định được khoản thu nhập hoặc chi trả của nhà đầu tư theo mức giá đã được xác định thanh khoản kém-Khó chuyển nhượng vị trí của một bên bất kì trước ngày đáo hạn-Thường xảy ra rủi ro khi có một bên không đủ khả năng thực hiện hợp đồng thường trong trường hợp giá tương lại của tài sản cơ sở có xuống quá thấp và khiến người mua không thực hiện giao ước hợp đồngHợp đồng tương lai FutureLà một hợp đồng chuẩn hóa được niêm yết và giao dịch trên sở chứng khoán. Hợp đồng này được ký kết giữa người mua và người bán về việc giao dịch một tài sản cơ sở cụ thể tại một thời điểm nhất định với mức giá đã được xác định từ ngừa rủi ro-Tính thanh khoản cao-Đòn bẩy tài chính-Giao dịch dễ dàng, thuận tiện-Có thể kiếm lời ngay cả khi thị trường đi xuống-Mua/bán liên tục-Rủi ro của hiệu ứng đòn bẩy-Yêu cầu ký quỹ bổ sung nếu trong trường hợp số tiền trong tài khoản ký quỹ thấp hơn hoặc bằng mức ký quỹ duy trìHợp đồng quyền chọn OptionLà dạng đồng phái sinh mà người nắm giữ hợp đồng sẽ có quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở tại một thời điểm trong tương lai với mức giá đã được xác định từ trước. Với hợp đồng quyền chọn thì bên bán hợp đồng phải có nghĩa vụ thực hiện giao dịch nếu như người nắm giữ hợp đồng yêu đầu tư có nhiều thời gian để cân nhắc về quyết định của lệ lợi tức trên vốn đầu tư là rất cao nếu giá trị của tài sản cơ sở biến động đúng theo dự đoán của nhà đầu tư- Phòng ngừa rủi ro- Đòn bẩy tài chính giúp tăng tỷ lệ lợi nhuậnVới Hợp đồng quyền chọn bên mua phải trả phí quyền mua cho bên bán. Phí này được trả khi bên mua quyền chọn và bên bán sẽ nhận được phí ngay cả khi bên mua không thực hiện quyền chọn của đồng hoán đổi SwapLà dạng hợp đồng ghi lại một thỏa thuận giữa hai bênđối tác về việc hoán đổi đổi quyền sở hữu dòng tiền của cả hai cho dụng chính của hợp đồng hoán đổi là phòng ngừa và ngăn chặn các rủi ro về tài chính có thể xảy ra như sự thay đổi về giá và tỷ giá của cổ phiếu…nhằm mục đích đầu trường hợp tỷ giá hiện tại diễn biến ngược với mong muốn của một trong hai bên và khiến một bên không có được dòng tiền đúng như yêu cầu bằng đồng tiền đã tham gia vào hợp đồng hoán đổi tại ngày thanh toán tiền lãi và tiền gốc thì bên đó sẽ phải mua bù vào số lượng ngoại tệ tương ứng với tỷ giá hiện tại để thực hiện đúng với các cam kết của hợp Cách xem bảng giá chứng khoán phái sinh֎Chỗ 1 Danh sách các tài sản cơ bản phổ biến hoặc nhà đầu tư có thể chọn cho mình danh sách dựa vào bản chất của loại tài sản mình cần tìm như Ngoại hối,hàng hóa,chỉ số,tiền điện ra trong danh sách cũng thể hiện rõ mức giá mua/bán của từng loại tài sản cùng với thống kê theo thời gian thực về giá trị tăng/giảm của tài sản trong mỗi phiên giao dịch.֎Chỗ 2 Mã giao dịch của loại tài sản đảm bảo mà nhà đầu tư chọn cùng với biến động giá của thị trường thời gian thực֎ Chỗ 3 Giá Mua/Bán của tài sản cơ bản֎ Chỗ 4 Các công cụ giúp nhà đầu tư sử dụng biểu đồ một cách hiệu quả hơn. Mitrade cung cấp các công cụ chỉ báo kỹ thuật như MACD, RSI,BOLL,SMA,EMA… nhà đầu tư có thể click vào icon và chọn cho mình chỉ báo kỹ thuật muốn xem.֎ Chỗ 5 Biểu đồ giá của tài sản với các khung thời gian đa dạngNgoài ra nhà đầu tư khi giao dịch trên sàn mitrade cũng có thể tìm thấy các số liệu cụ thể về loại tài sản mà mình đang theo dõi khi kéo xuống phần dưới của biểu đồCác thông tin này bao gồm tỉ lệ đòn bẩy,quy mô hợp đồng,khối lượng giao dịch tối thiểu và tối đa… các loại phínếu có sẽ được công khai minh bạch đến với nhà đầu ra, để tăng thêm thu nhập nhà đầu tư tham gia giao dịch tại sàn mitrade còn được hưởng rất nhiều các trương trình khuyến mãi hấp dẫn có thể kể đến như-Gửi tiền để nhận tiền thưởng Dành cho các tài khoản đã xác thực trên sàn khi tiến hành gửi tiền và giao dịch sẽ nhận lại một khoản tiền thưởng hấp trải nghiệm giao dịch Nhà đầu tư khi đăng ký tài khoản thật trên sàn sẽ được tặng số tiền thưởng lên tới 50 đô la để trải nghiệm giao dịch. Số tiền này khi đầu tư và phát sinh lợi nhuận hoàn toàn có thể rút về tài khoản Có nên chơi chứng khoán phái sinh?Mục Tiêu So Sánh Chứng khoán phái sinh Chứng khoán cơ sở Thị trường Thị trường phái sinh Thị trường giao ngay,nhà đầu tư không được phép thay đổi hay lựa chọn Đòn bẩy tài chính Có Không Tỷ lệ phần trăm lợi nhuận/thua lỗ Cao Trung bình Bán khống chứng khoán Nhà đầu tư có thể tham gia vị thế bán mà không cần phải có tài sản cơ sở Bị cấm hoàn toàn hoặc hạn chế chỉ có ở một số thị trường Số lượng cố phiếu phát hành hoặc niêm yết Không giới hạn số lượng cổ phiếu phát hành và được niêm yết thoải mái, tự do Kiểm soát chặt chẽ số lượng cổ phiếu phát hành và phụ thuộc vào tổ chức phát hành. Mang tính khống chế thị trường giao dịch. Số tiền cần để bắt đầu một vị thế Bằng một phần % ký quỹ * giá trị tài sản cơ sở Bằng tổng giá trị tài sản cơ sở Thời điểm thanh toán/ chuyển khoản Tại một thời điểm được xác định trước trong tương lai Ngay sau khi giao dịch Khả năng kiếm lợi nhuận Có khả năng kiếm lời với cả hai trường hợp thị trường tăng hoặc giảm Chỉ phát sinh lợi nhuận khi thị trường đi lên Có thể thấy thị trường chứng khoán phái sinh có những đặc tính vượt trội hơn so với thị trường chứng khoán cơ sở nhanh chóng, chi phí thấp, lợi nhuận cạnh thể, với cùng một số lượng tài sản mua vào như nhau nhưng nhờ vào đòn bẩy và mức ký quỹ mà chứng khoán phái sinh sẽ cho ra tỉ suất lợi nhuận lớn hơn rất nhiều so với chứng khoán cơ sở. Tuy nhiên đi kèm với tỷ suất lợi nhuận cao thì việc giao dịch chứng khoán phái sinh thiếu thận trọng và lạm dụng đòn bẩy khi chưa đủ kiến thức rất dễ khiến nhà đầu tư bị khuếch đại thua lỗ. Chính vì vậy trước khi bắt đầu giao dịch chứng khoán phái sinh nhà đầu tư cần phải tìm hiểu thật rõ cơ chế hoạt động của nó cùng với việc bắt đầu thực hành những giao dịch nhỏ lẻ hoặc miễn phí để có thêm kinh nghiệm. 6. Thực trạng thị trường chứng khoán phái sinh Việt NamDo mới được áp dụng từ năm 2017 nên đối với thị trường Việt Nam thì chứng khoán phái sinh vẫn còn là một thị trường non trẻ. Tuy nhiên sức mạnh tiềm năng của thị trường này lại cực kỳ lớn lao. Điều đó được thể hiện ngay trong thời điểm nền kinh tế thế giới đang bị ảnh hưởng nặng nề bởi đại dịch thống kê của Sở giao dịch chứng khoán Hà NộiHNX thì chỉ tính riêng trong tháng 3 số lượng hợp đồng phái sinh đã tăng tới 29,81% so với tháng trước với khối lượng trung bình là hợp đồng/phiên đồng thời số lượng tài khoản phái sinh đăng ký mới vẫn đang có dấu hiệu tăng ổn định bất chấp làn sóng tháo chạy khỏi thị trường cổ phiếu cơ dữ liệu này đã cho thấy tiềm năng lớn lao của thị trường cổ phiếu phái sinh do tính chất đặc biệt có thể sinh lời ở cả hai chiều hướng tăng/giảm của thị trường. Chính vì vậy thời điểm này là thực sự thích hợp để những nhà đầu tư bắt đầu nghiêm túc tìm hiểu và làm quen với thị trường đầy tiềm năng Lời kết! Cảnh báo rủi ro Xin lưu ý rằng bất cứ hình thức đầu tư nào đều liên quan đến rủi ro, bao gồm rủi ro mất một phần hoặctoàn bộ vốn đầu tư. Bạn có thể nhấp vào Tuyên bố công bố rủi ro của Mitrade để tìm hiểu rõ hơn về rủi ro trong giao khi đưa ra quyết định giao dịch, bạn cần trang bị đầy đủ kiến thức cơ bản, nắm đầy đủ thông tin về xu hướng thị trường, biết rõ về rủi ro và chi phí tiềm ẩn, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu ra, nội dung của bài viết này chỉ là ý kiến cá nhân của tác giả, không nhất thiết có ý nghĩa tư vấn đầu tư. Nội dung của bài viết này chỉ mang tính tham khảo và độc giả không nên sử dụng bài viết này như bất kỳ cơ sở đầu tư nào. Nhà đầu tư không nên sử dụng thông tin này để thay thế phán quyết độc lập hoặc chỉ đưa ra quyết định dựa trên thông tin này. Nó không cấu thành bất kỳ hoạt động giao dịch nào và cũng không đảm bảo bất kỳ lợi nhuận nào trong giao dịch. Nếu bạn có thắc mắc gì về số liệu, thông tin, phần nội dung liên quan đến Mitrade trong bài, vui lòng liên hệ chúng tôi qua email insights Nhóm Mitrade sẽ kiểm duyệt lại nội dung một cách kỹ lưỡng để tiếp tục nâng cao chất lượng của bài viết này có hữu ích với bạn không?Các bài viết liên quan13/03/2023 13/03/2023 12/05/2023 Ngày đăng 20/11/2015, 2226 Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh BÀI TẬP MÔN CÔNG CỤ PHÁI SINH tt Bài 30 Một người nông dân nuôi gia súc mong đợi có pounds để bán tháng tới Hợp đồng tương lai thị trường CME cho việc chuyển giao Người nông dân sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro? Theo quan điểm người nông dân, việc phòng ngừa rủi ro có điểm tán thành phản đối? Trả lời Để có pounds để bán tháng tới người nông dân phải mua = hợp đồng tương lai có kỳ hạn tháng Như vậy, giá gia súc thị trường tăng phần lợi nhuận thu từ việc bán gia súc bù đắp với thiệt hại việc nắm giữ hợp đồng tương lai Khi giá gia súc thị trường giảm phần lỗ bán gia súc thị trường bù đắp phần lợi nhuận có từ việc nắm giữ hợp đồng tương lai Lợi ích hợp đồng tương lai giảm thiểu rủi ro xuống mức gần giá thị trường biến động Bất lợi hợp đồng tương lai không thu lợi giá gia súc thị trường tăng Bài 32 Một công ty tham gia hợp đồng tương lai để bán lúa mỳ với giá 250cents/bushel Ký quỹ ban đầu ký quỹ trì Thay đổi giá tương lai lúa mì dẫn đến tình nhà đầu tư yêu cầu phải nộp thêm tiền vào tài khoản ký quỹ? Trong trường hợp rút khỏi tài khoản ký quỹ? Trả lời Khi khoản ký quỹ ban đầu giảm 1000$ nhà đầu tư yêu cầu nộp thêm tiền vào tài khoản ký quỹ Khi giá lúa mỳ tăng = 0,08$ Như giá bushels lúa mỳ tăng thêm cents lên mức giá 258 cents nhà đầu tư yêu cầu nộp thêm tiền vào tài khoản ký quỹ Bài 34 Giả sử bạn ký hợp đồng kỳ hạn tháng chứng khoán không trả cổ tức giá chứng khoán 30$ lãi suất phi rủi ro lãi kép liên tục 12%/năm Giá kỳ hạn bao nhiêu? Trả lời Trang Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh Giá kỳ hạn F = S0ert = 30 = 31,86 $ Bài 36 Một nhà đầu tư nhận 1100$ năm đến cho khoản đầu tư 1000$ thời điểm Tính tỷ suất sinh lời năm với a lãi kép theo năm b lãi kép nửa năm lần c lãi kép theo tháng d lãi kép liên tục Trả lời a b c d Lãi kép theo năm 1100=1000* 1+i1 ⇒ i = 10%/năm Lãi kép nửa năm lần 1100=1000* 1+i/21/2 ⇒ i = 9,76%/năm Lãi kép theo tháng 1100 = 1000 * 1+i/121/12 ⇒ i = 9,57%/năm Lãi kép liên tục 1100 = 1000 ert⇒ r = 9,53%/năm Bài 38 Lãi suất phi rủi ro 7%/năm, ghép lãi liên tục, tỷ lệ cổ tức số chứng khoán Giá trị số 150 Giá tương lai tháng bao nhiêu? Trả lời Giá tương lai tháng F = S0 er – qt = 150e7% - = 152,88$ Bài 40 Giả sử lãi suất phi rủi ro 10%/năm, ghép lãi liên tục tỷ lệ cổ tức số chứng khoán 4%/năm Chỉ số mức 400 giá tương lai hợp đồng giao hàng tháng 405 Có tồn hội kinh doanh chênh lệch giá hay không? Trả lời Do F0 64 – 62e -12%1/3 = nên không tồn hội kinh doanh chênh lệch giá Bài 54 Giá cổ phiếu S0 = 100$; Lãi suất phi rủi ro r =10%/năm lãi tính kép liên tục Giả thiết sau tháng, giá cổ phiếu 150$ 75$ Định giá quyền chọn mua kiểu châu Âu cổ phiếu với giá thực K = 120$, thời gian đến hạn quyền chọn tháng Hãy vẽ nhị thức thể giá quyền chọn nút Trang Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh Trả lời Ta có π = với r = 0,1; T=0,25; u=1,5; d=0,75  π = 0,37 mà c = [πcu + 1-πcd] với cu = 30; cd =  c = 10,72$ Vậy giá quyền chọn 10,72 $ Ta có sơ đồ nhị thức sau Sou =150$ Cu = 30 S0 =100$ S0d =75$ Cd = Bài 56 Giá cổ phiếu S0 = 100$; Lãi suất phi rủi ro r = 8%/năm lãi tính kép liên tục Giả định giá cổ phiếu biến động theo nhị thức bước, với độ dài bước thời gian tháng Ở bước thời gian, giá cổ phiếu tăng 10% giảm 10% Định giá quyền chọn mua kiểu Châu Âu cổ phiếu với giá thực K= $100, thời gian đến hạn quyền chọn năm Hãy vẽ nhị thức thể giá quyền chọn nút Ta có π = Trang Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh 121 21 110 14,2063 99 S0=100 9,61 90 81 Áp dụng công thức tính cu = [πcuu + 1-πcud] = e-8%1/21[0,704121 +1-0,70410] = 14,2063 cd = [πcud + 1-πcdd] = e-8%1/21[0,70410 +1-0,70410] = c= [πcu + 1-πcd] = e-8%1/21[0,704114,2063+1-0,70410] = 9,61 Bài 58 Định giá quyền chọn bán kiểu châu Âu cổ phiếu không trả cổ tức với thời gian đến hạn tháng Biết giá cổ phiếu 50$; Giá thực 50$; Tính bất ổn định giá cổ phiếu 30%/năm; Lãi suất phi rủi ro 10%/năm Trả lời Theo công thức Black- Scholes trường hợp cổ phiếu cổ tức thời gian tồn quyền chọn Giá quyền chọn bán p = Ke-rT N-d2 - S0 N-d1 Trong đó d1 = d2 = d1 - Trang Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh Với S0 = 50$; K = 50$ r = 0,1; = 0,3;  d1 = 0,2417; T = 0,25 d2 = 0,0917 Dùng công thức Excel  N-d1 = NORMSDIST-0,2417,0, 1,1 = 0,4045 N-d2 = NORMSDIST-0,0917,0, 1,1 = 0,4635  p = Ke-rT N-d2 - S0 N-d1 = 50e-0,10,250,4635 – 500,4045 = 2,37$ Bài 60 Định giá quyền chọn bán kiểu Châu Âu cổ phiếu với thời hạn tháng Giá CP $50, giá thực $52, cổ tức đựơc trả sau tháng tháng $0,75 Lãi suất phi rủi ro cho tất kỳ hạn 8% Tính bất ổn định giá cổ phiếu 25%/năm Trả lời Hiện giá dòng cổ tức cổ phiếu 0,75e-0,080,25+0,75e-0,080,5 = 1,456 $ Theo công thức Black- Scholes trường hợp cổ phiếu cổ tức thời gian tồn quyền chọn Giá quyền chọn bán p = Ke-rT N-d2 – S0 – D N-d1 Trong đó d1 = d2 = d1 Với S0 = 50$; K = 52$ r = 0,08; D=1,456 = 0,25; T = 0,  d1 = d = d1 - = – 0,25* = -0,2512 Dùng công thức Excel Trang Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh  N-d1 = NORMSDIST0,0744,0, 1,1 = 0,4703 N-d2 = NORMSDIST0,2512,0, 1,1 = 0,5992  p = Ke-rT N-d2 – S0 – DN-d1 = 52e-0,080,50,5992 – 50 -1,456 0,4703 = 7,11$ Bài 62 Giả sử có quyền chọn mua cổ phiếu với thời gian đến hạn tháng niêm yết sau Giá thực $ Giá quyền chọn mua $ 15 17,5 20 0,5 Hãy xây dựng chiến lược Butterfly Spread từ quyền chọn lập bảng mô tả lợi nhuận nhận từ chiến lược tương ứng với tình giá cổ phiếu vào ngày đến hạn quyền chọn Trả lời Mua 01 quyền chọn mua với giá thực 15$ Mua 01 quyền chọn mua với giá thực 20$ Bán 02 quyền chọn mua với giá thực 17,5$ Phần phí phải toán -4+4-0,5= - 0,5 Ta có bảng toán sau Giá CP Thanh toán Thanh toán Thanh toán Thanh toán từ Lợi từ vị mua từ vị bán từ vị mua chiến St 35 QC1 30 - St 0 0 Lợi nhuận 01 QC2 St - 35 St - 35 0 30 35 lược nhận được Bull Spread -5 St - 35 0 Đồ thị biểu diễn lợi nhuận như sau nhuận -2 St – 38 3 Đường Lợi nhuận St Trang 11 Bài tập nhỏ môn Công cụ phái sinh b Xây dựng chiến lược Bear Spread tận giá CP xuống Bán quyền chọn bán với giá 30$ và mua quyền chọn bán với giá 35$ Phí thu được -7 + 4 = -3$ Giá CP Thanh toán Thanh toán Thanh ... nhỏ môn Công cụ phái sinh 121 21 110 14,2063 99 S0=100 9,61 90 81 Áp dụng công thức tính cu = [πcuu + 1-πcud] = e-8%1/21[0,704121 +1-0,70410] = 14,2063 cd = [πcud + 1-πcdd] = e-8%1/21[0,70410... sinh Trả lời Ta có π = với r = 0,1; T=0,25; u=1,5; d=0,75  π = 0,37 mà c = [π cu + 1-πcd] với cu = 30; cd =  c = 10,72$ Vậy giá quyền chọn 10,72 $ Ta có sơ đồ nhị thức sau Sou =150$ Cu. .. tập nhỏ môn Công cụ phái sinh Giá kỳ hạn F = S0ert = 30* = 31,86 $ Bài 36 Một nhà đầu tư nhận 1100$ năm đến cho khoản đầu tư 1000$ thời điểm Tính tỷ suất sinh lời năm với a lãi kép - Xem thêm -Xem thêm BÀI TẬP MÔN CÔNG CỤ PHÁI SINH, BÀI TẬP MÔN CÔNG CỤ PHÁI SINH, Danh mục Kinh tế - Thương mại ... phần Chứng khoán phái sinh, Thụy Sỹ. 2. Diễn đàn chứng khoán 2010, AAA Hiện tượng bất thường và nghi vấn mang tên margin, Báo đầu tư Chứng khoán, số 116, ngày 27/09/2010 3. Diễn đàn chứng khoán, ... 13Diễn đàn chứng khoán, “Đừng chần chừ với sản phẩm mới”, Báo đầu tư chứng khoán số 87871 ngày 21/7/2010 14 Diễn đàn chứng khoán, “Đừng chần chừ với sản phẩm mới”, Báo đầu tư chứng khoán 87871 ... 1 Khánh Hạ, “Dịch vụ cầm cố chứng khoán và repo chứng khoán , tc Chứng khoán Việt Nam số 8, 8/2009 2 Nguyên Thành, “OTC, sống nhờ repo”Báo đầu tư chứng khoán, 2010, số 100, 3 nt... 20 637 1 Phòng ngừa rủi ro hay đầu cơ?Chứng khoán Phái sinh là gì ? Cách đầu tư Thị trường CK Việt NamChứng khoán Phái sinh là gì ? Cách đầu tư Thị trường CK Việt NamChứng khoán phái sinh – Phòng ngừa rủi ro hay đầu cơ?Bài viết... Chứng khoán phái sinh và 4 điều cần biếtChứng khoán hôm nay Nhận định thị trường Phân tích Vnindex, cổ phiếu tiềm năng hôm nay I Dứa ITPChứng khoán hôm nay Nhận định thị trường Phân tích Vnindex, cổ phiếu tiềm năng hôm nay I Dứa... Thị trường chứng khoán phái sinh là gì?Chứng khoán phái sinh Trắc nghiệm 1 - Tổng quan thị trường chứng khoán phái sinhChứng khoán phái sinh Trắc nghiệm 1 - Tổng quan thị trường chứng khoán phái sinhThị trường chứng khoán phái sinh... “Chiến trường” phái sinhChứng Khoán Phái Sinh Bài 2 - Cách Đặt Lệnh Chứng Khoán Phái SinhChứng Khoán Phái Sinh Bài 2 - Cách Đặt Lệnh Chứng Khoán Phái SinhTránh “bão” Trong khi nhiều nhà đầu tư cho rằng, sự thao túng trên... bài tập đáp án môn thị trường tài chínhChứng Khoán Phái Sinh Bài 6 - Để hợp đồng qua đêmChứng Khoán Phái Sinh Bài 6 - Để hợp đồng qua đêm A. TRÁI PHIẾU Bài 1. Trái phiếu công ty ABB Phát hành 1/7/2000, kỳ hạn 9 năm Mệnh giá BỘ ĐỀ THI CHỨNG KHOÁN PHÁI SINHCâu 1Việc thực hiện một quyền chọn bán kiểu Mỹ vào thời điểm trước ngày giao dịch không hưởng cổ tức có thể đemlại lợi ích về mặt tài chính so với việc giữ nguyên vị thế đó cho đến hết thời kỳ giao dịch không hưởng cổ tức cógiá trị khá Chưa thể kết luận được điều gì từ những thông tin đã choB. Nhận định trên đúng nếu giá trị chiết khấu của khoản cổ tức lớn hơn giá trị chiết khấu của giá thựcthực hiệnC. Nhận định trên luôn đúngD. Nhận định trên luôn saiLời giảiNếu khoản cổ tức dự kiến nhỏ hơn giá trị thời gian còn lại cấu thành trong phí quyền chọn, có thể nhà đầu tư nênthực hiện quyền chọn bán sớm đọc thêm giáo trình trang 136Câu 2Một nhà đầu tư mua hợp đồng tương lai chỉ số Nikkei 225 tại mức giá 16700. Hệ số nhân hợp đồng là 100 yên,mức ký quỹ ban đầu là 10% của giá trị hợp đồng tương lai. Nếu giá hợp đồng tương lai chỉ số Nikkei 225 giàm2%, mức lãi/lỗ trên khoản đầu tư ban đầu sẽ làA. Lãi 10%B. Lãi 2%C. Lỗ 10%D. Lỗ - 20%Tóm tắtMua hợp đồng tương laiGiá thực hiện F0 = K = 16700Lời giảiLãi/Lỗ = F1 - F0 = - F0 = x 16700 = -334Hệ số nhân 100Mức ký quỹ ban đầu = 16700 x 10% = 1670Ký quỹ 10%-334% Lỗ = 1670 x 100% = -20%Giá F1 = F0 x Lãi/Lỗ = ?Câu 3Xem xét một hợp đồng tương lai vàng đáo hạn sau 6 tháng nữa và đang được giao dịch ở mức giá 1340USD/ounce. Giá vàng giao ngay hiện tại là 1300 USD/ounce. Từ đây, ta có thể suy ra đượcA. Giá trị đồng tiền theo thời gian nhỏ hơn 6% /năm, do có chi phí lưu kho vàngB. Giá trị đồng tiền theo thời gian là 6,15% /nămC. Giá trị đồng tiền theo thời gian là 6% / năm, nếu không có chi phí lưu kho vàngD. Không đáp án nào ở trên đúngTóm tắtLời giảiF0 = 1340TH1 Nếu không có chi phí lưu kho vàngS0 = 1300LS đơnr=?F0 = S0 1 + rT 1340 = 1300 1 +r6/121340 2 1300 = 1 + r r = gộp liên tụcF0 = S 0 x erT 1340 = 6/ 1300 = e1340 r = 2 ln1300 r = Nếu có chi phí lưu kho vàngF0 = S0 + u 1 + rLấy r = số 1340 = 1300 + u.1 + u = 1216 > 0 => r >6% vẫn có chi phí lưu kho vàngCâu 4Phát biểu nào sau đây là đúng về hợp đồng tương lai và thị trường hợp đồng tương lai?A. Giá trị khoản lợi nhuận của bên nắm giữ vị thế mua phải đúng bằng giá trị khoản lỗ của bên giữ vịthế Bên giữ vị thế bán hợp đồng tương lai có thể thực hóa lợi nhuận bằng cách giao tài sản cơ sở sớm trướcngày đáo hạn hợp Bên giữ vị thế mua hợp đồng tương lai chỉ thực hiện hợp đồng nếu điều đó đem lại lợi Phần lớn lợi nhuận tạo ra trên thị trường hợp đồng tương lai thuộc về trung tâm thanh toán bù thíchMua Lợi nhuận = F – KBán Lợi nhuận = K – F Lợi nhuận của bên mua bằng lỗ của bên bánCâu 5Một cổ phiếu có xác suất tăng giá thêm 12%/năm hoặc giảm đi 8%/năm là tương đương nhau. Hãy tính hệ sốxác suất trung lập rủi ro nếu lãi suất phi rủi ro đơn là 4%/năm áp dụng mô hình nhị thứcA. 0,5878B. 0,7863C. 0,6000D. 0,6478Tóm tắtu = 1 + = = 1 – = = 4%, T = 1 nămLời giảiQuy đổi Lãi suất đơn 4% ra lãi suất kép liên tụcr’ = ln 1 + r = ln 1 + 4% = suất trung lập rủi ror'T π=? -d e- = u - d = - = ≈ 6Chức năng của trung tâm bù trừ thanh toán trên thị trường hợp đồng tương lai làA. Hỗ trợ cho quá trình hình thành giáB. Đóng vai trò là người mua đối với mọi người bán và người bán đối với mọi người muaC. Nhận các khoản ký quỹD. Thực hiện thanh toán hàng ngày trên tài khoản của các thành viên bù trừCâu 7Một quyền chọn mua kiểu châu Âu có thể được thực hiện trước khi đáo hạn nếu cổ tức của cổ phiếu đó có giá Nhận định trên luôn đúngB. Nhận định trên đúng nếu giá trị chiết khấu của khoản cổ tức lớn hơn giá trị chiết khấu của giá thực hiệnC. Chưa thể kết luận được điều gì từ những thông tin đã choD. Nhận định trên luôn saiGiải thích thêmQuyền chọn mua kiểu Châu Âu luôn phải thực hiện đúng thời gian đáo hạnCâu 8Xem xét một hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu. Giả định các yếu tố khách giữ nguyên không đổi, nếu bạn nânglợi suất cổ tức ước tính lên mức cao hơn, điều này ảnh hưởng như thế nào đến việc định giá hợp đồng tươnglai?A. Còn tùy thuộc vào mức chỉ số thị trườngB. Giá trị xác định được sẽ cao hơnC. Giá trị xác định được sẽ thấp hơnD. Giá trị xác định được không thay đổiLời giảiGia hạn hợp đồng tương laiF0 = S0 – I erTTrong đó I cổ tứcNếu I tăng và các yếu tố khác không đổi => F0 giảmCâu 9Trong số những yếu tố liệt kê sau đây, yếu tố nào khiến cho gia1 thực tế niêm yết tại sở giao dịch đôi khi khôngbằng giá lý thuyết của chúng?I. Chi phí giao dịchII. Thị trường không có tính thanh khoảnIII. Hạn chế đối với hành vi bán khốngIV. Lãi suất vay thực tếA. Chỉ I và IIB. Chỉ I, II và IVC. Chỉ I và IIID. Cả I, II,III và IVCâu 10Giá cổ phiếu B hiện là đồng. Trong 6 tháng tới, giá cổ phiếu hoặc giảm xuống còn hoặc tăng lên đến đồng. Xác định giá hợp lý của quyền chọn bán cổ phiếu B với giá thực đồng, biết lãi xuất đơn phi rủi ro kì hạn 6 tháng là 2% sử dụng phương pháp định giá trung lập rủi ro.A. đồngB. đồngC. đồngD. đồngTóm tắtLời giải5000057000u = 50000 = fu = 045000; fd = 5K = 50000r = 2% / 6 thángT = 6 tháng45d = 50 = -de - = u - d = - = = e p=?–rT=e + 1 – pfd x 0 + 1 2450Câu 11Vào ngày đáo hạn, nếu quyền chọn chỉ số cổ phiếu ở trạng thái lãi và được thực hiện, yếu tố nào sau đây sẽđược chuyển giaoA. Các cổ phiếu cấu thành chỉ số và giá trị các khoản cổ tức kèm theoB. Cổ phiếu và tiềnC. TiềnD. Các cổ phiếu cấu thành chỉ sốCâu 12Quyền chọn lãi suất sàn tương đương vớiA. Quyền chọn gồm một chuỗi các quyền chọn bán lãi suất nối tiếp nhau đáo hạnB. Quyền chọn gồm một chuỗi các quyền chọn mua lãi suất nối tiếp nhau đáo hạnC. Quyền chọn tổng hợp các quyền chọn mua với lãi suất trần và các quyền chọn bán với lãi suất sànD. Không phải dạng nào trong số các dạng trênĐọc thêm giáo trình trang 233Câu 13Ngày 1/3, một nhà đầu tư mua mười hợp đồng tương lai Tháng 7 với giá đồng và bán năm hợp đồngtương lai tháng 10 với giá đồng. Sau đó 2 tháng, nhà đầu tư đóng cả hai vị thế đang nắm giữ. Giả sử giáhợp đồng tương lai tháng 7 và giá hợp đồng tương lai tháng 10 lấn lượt là đồng và đồng. Biết quymô hợp đồng tương lai là 100. Lợi nhuận nhà đầu tư có được làA. - 2,5 triệu đồngB. 4 triệu đồngC. triệu đồngD. - 3 triệu đồngLời giảiNgày 1/3 Mua 10 Hợp đồng tương lai Tháng 7 -10 x 75000Bán5 Hợp đồng tương lai Tháng 10 +5 x 78000Ngày 1/5 Bán 10 Hợp đồng tương lai Tháng 7Mua 5 Hợp đồng tương lai Tháng 10 +10 x 72000-5 x 77000Tổng [-10 x 75000 + 5 x 78000 + 10 x 72000 - 5 x 77000] x 100 = - 2500000 = triệuCâu 14Khi tính giá lý thuyết của một hợp đồng tương lai hàng hóa, bạn không cầnA. Lãi suất phi rủi roB. Chi phí lưu kho hàng hóa cơ sởC. Giá giao ngay của hàng hóa cơ sởD. Độ biến động giá của hàng hóa cơ sởGiải thíchGiá lý thuyết của HĐTLF0 = S0 – I + u erTTrong đóS0 giá giao ngay của hàng hóa cơ sởI cổ tứcu chi phí lưu khor lãi suấtT thời gian đáo hạn của hợp đồng KHông phụ thuộc độ biến động giá của hàng hóa cơ sởCâu 15Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ đang giao do5ch với giá 93,13 trong khi giá trái phiếu chính phủ trên thịtrường cơ sở hiện là 93,8. Nhà đầu tư thực hiện giao dịch mua 100 triệu đồng mệnh giá trái phiếu chính phủ,đồng thời bán một hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ giả định quy mô hợp đồng là 100 triệu đồng. Mộttháng sau, giá trái phiếu chính phủ trên thị trường giao ngay và thị trường hợp đồng tương lai lần lượt là 94 và94,09. Nếu nhà đầu tư đóng vị thế vào lúc này, kết quả mang lại lảA. Lỗ đồngB. Lỗ đồngC. Lãi đồngD. Lỗ đồngTóm tắtLời giảiS0 = = = 94t0 mua trái phiếu chính phủ + bán 1 HĐTL trái phiếu chính phủ + = = Lãi/Lỗ = ?t1 đóng vị thế+94 – = nhuận – = triệu = -760000Câu 16Chênh lệch cơ sở basis của một hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu thể hiệnI. Chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngayII. Chenh lệch giữa lãi tính trên giá trị giao ngay và giá trị tương lai của các khoản cổ tức được chiaA. Cả I và II đều không đúngB. Chỉ II đúngC. Cả I và II đều đúngD. Chỉ I đúngGiải thíchChênh lệch cơ sở là chênh lệch giữa giá giao ngay của một tài sản với giá hợp đồng kỳ hạn hoặc giá tương lạilấy tài sản đó làm cơ sởCâu 17Nếu tỷ lệ cổ tức dự kiến từ một chỉ số cổ phiếu giảm đi trong khi mức chỉ số giữ nguyên không đổi, giá của hợpđồng tương lai sẽA. Tăng lênB. Tạm thời tăng lên, sau đó quay trở về mức cân bằngC. Giữ nguyên không đổiD. Giảm điGiống câu 8Câu 18Giá cổ phiếu B hiện là đồng. Trong 6 tháng tới, giá cổ phiếu hoặc giảm xuống còn đồng hoặc tănglên đến đồng. Xác định giá hợp lý của quyền chọn mua cổ phiếu B với giá thực hiện đồng, biết lãixuất đơn phi rủi ro kì hạn 6 tháng là 2% sử dụng phương phápđịnh giá trung lập rủi ro.A. đồngB. đồngC. đồngD. đồngTóm tắtLời giải5000057000; fu = 700045000; fd = 0K = 50000r = 2% / 6 thángT = 6 tháng c=?Tương tự câu 10 nhưng thay quyền chọn bán bằng quyền chọn mua57000u = 50000 = = 50 = -de - = u - d = - = = e=e–rT + 1 – pfd x 7000 + 1 3430Câu 19Một nhà đầu tư đã tham gia vào một giao dịch hợp đồng tương lai kim loại đồng ở vị thế mua. L1c này, anh tamuốn kết thúc vị thế hợp đồng tương lai của mình. Hành động thích hợp nhất của nhà giao dịch này là A. Bán tài sản cơ sở trên thị trường giao ngayB. Bán một hợp đồng tương lai với tài sản cơ sở và các điều khoản tương tựC. Mua một hợp đồng tương lai với tài sản cơ sở và các điều khoản tương tựD. Mua tài sản cơ sở trên thị trường giao ngayCâu 20Xem xét một cổ phiếu không trả cổ tức đang giao dịch trên thị trường với gí đồng. Giá một quyền chọnmua kiểu châu Âu và một quyền chọn bán kiểu châu Âu với cùng cổ phiếu cơ sở này, cùng giá thực hiện và cùng thời gian đáo hạn 6 tháng lần lượt là đồng và đồng. Lãi suất ph rủi ro gộp liên tục là4%/năm. Độ biến động mức sinh lời của cổ phiếu là 25%/năm. Kết luận có thể rút ra từ những dữ liệu trên làA. Có cơ hội kinh doanh hạn chế chênh lệch giá arbitrage vì quyền chọn bán bị định giá thấp hơn giá trịB. Có cơ hội kinh doanh hạn chế chênh lệch giá arbitrage vì quyền chọn bán bị định giá cao hơn giátrịC. Chưa thể khẳng định được điều gì do chưa đủ thông tinTóm tắtLời giảiS0 = 50000K = 50000c = 40002d1 =p= 3500T2r = 4% = 25% / nămS0ln K + r - q + 2 .T= + - 0 + 2 . / 12T = 6 tháng= = d1 - T= – / 12 = = N = N + [N – N = 1 – = + – = N = N + [N – N = 1 – = + – – x 12-rTp = K. e .N-d2 - = 50000 x e= 3014arbitrage 5EUR => muac = 5 EURQuyền chọn mua => xảy ra arbitrage-Từ c = 5EUR => F = 5 + 60 = 65 = S0 – S0 = bán khống CPCâu 26Vào ngày 1/8, một nhà quản lý danh mục đầu tư nắm giữ một danh mục trái phiếu trị giá 10 triệu USD với thờigian đáo hạn bình quân duration là 7,1 năm. Giá hợp đồng tương lai trái phie61uchi1nh phủ đáo hạn thángChín hiện là 91,375 và thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu rẻ nhất để giao CTD là 8,8 năm. Quy mô hợpđồng là USD mệnh giá. Nhà quản lý danh mục nên phòng ngừa rủi ro như thế nào trước những biếnđộng lãi suất trong hai tháng tới? làm tròn kết quả đến số nguyên gần nhất.A. Giữ vị thế bán 88 hợp đồngB. Giữ vi thế mua 88 hợp đồngC. Giữ vị thế mua 100 hợp đồngD. Giữ vị thế bán 100 hợp đồngLời giảiĐang nắm giữ 1 chục trái phiếu => sợ rủi ro khi giá trái phiếu giảm => phòng ngừa rủi ro bằng cách bánHĐTL trái phiếu với số lượng x x 10 = 88Câu 27Bạn có những thông tin sau đây về quyền chọn mua kiểu châu Âu đối với cổ phiếu B giá thực hiện quyền chọn là180 USD, giá hiện thời của cổ phiếu B là 173 USD, giá trị hiện tại của giá thực hiện là 175,56 USD; d = -0,03; d’ = Delta của quyền chọn này làA. -0,49B. 0,57C. 0,49Tóm tắtLời giảiK = 180Δc = Nd1 = N = 1 – N = 180Tra N ; dòng , cột trong bảngd1 = phối tích lũy cho 1 biến ngẫu nhiên chẵn N = = 1 - = ≈ 28Phát biểu nào sau đây về chênh lệch cơ sở basis là đúng nhấtI. Chênh lệch cơ sở là chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay của tài sản cơ sởII. Sự thay đổi của chênh lệch cơ sở là một rủi ro đối với người phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương Chênh lệch cơ sở tăng khi giá hợp đồng tương lai tăng ít hơn giá tài sản cơ sởA. Chỉ I và II đúngB. Cả I, II và III đều đúngC. Chỉ I và III đúngD. Chỉ I đúngTham khảo thêm câu 16 và câu 22Câu 29Trong nhữn g nhận định dưới đây về hệ số phòng ngừa rủi ro khi sử dụng hợp đồng tương lai hedge ratio, nhậnđịnh nào đúng?A. Hệ số phòng ngừa rủi ro không bao giờ mang giá trị âmB. Hệ số phòng ngừa rủi ro không bao giờ lớn hơn 1C. Hệ số phòng ngừa rủi ro không bao giờ nhỏ hơn 1D. Chỉ I đúngGiải thíchHệ số phòng ngừa rủi roSh = ρ x FTrong đóρ tương quan giữa ΔS và ΔFS độ lệch chuẩn ΔSF độ lệch chuẩn ΔSCâu 30Vị thế nào trên thị trường hợp đồng tương lai sẽ dẫn đến việc tài khoản ký quỹ bị ghi nợ khi giá tài sản cơ sởtăng lên?A. Bán hợp đồng tương laiB. Mua hợp đồng tương laiC. Nắm giũ tài sản cơ sởD. Không câu trả lời nào ở trên đúngGiải thíchTài khoản bị ghi nợ khi-Mua hợp đồng tương lai và giá giảm, hoặc-Bán hợp đồng tương lai và giá tăngCâu 31Lợi suất cổ tức của chỉ số S&P 500 là 2,4%, và lãi suất phi rủi ro là 6,1% cả hai đều được tính gộp liên tục. Nếugiá hợp đồng tương lai 9 tháng là 880 và chỉ số hiện tại trên thị trường giao ngay là 900 điểm, lãi lỗ từ chiến lượcmua và nắm giữcash & carry là bao nhiêu làm tròn đến số nguyên gần nhất?A. +45 điểm lãiB. -45 điểm lỗC. -34 điểm lỗD. +34 điểm lãiLời giảiF lý thuyết = S0 . er-q.T= 900 . e 925Mua HĐTL với giá K = 880 Lãi = 925 – 880 = 45 điểmCâu 32Một quyền chọn bán ở trạng thái lãi khiA. Giá thực hiện của quyền chọn bằng giá thị trường của tài sản cơ sởB. Giá thực hiện của quyền chọn cao hơn giá thị trường của thị trường cơ sởC. Giá thực hiện của quyền chọn thấp hơn giá thị trường của thị trường cơ sởD. Cả A, B, C đều saiGiải thíchQuyền chọn bán K - STKhi K > ST => Quyền chọn bán ở trạng thái Lãi không tính đến phí quyền chọnCâu 33 Xem xét các quyền chọn đối với cổ phiếu không trả cổ tức,A. Một quyền chọn mua kiểu Mỹ luôn có giá trị lớn hơn quyền chọn mua kiểu châu Âu với điều khoảntương đươngB. Một quyền chọn bán kiểu Mỹ không bao giờ nên thực hiện trước khi đáo hạnC. Quyền chọn bán và quyền chọn mua kiểu Mỹ có cùng giá trị như các quyền chọn bán và quyền chọn muakiểu châu Âu với những điều khoản tương thíchGiá quyền chọn kiểu Mỹ luôn luôn lớn hơn giá quyền chọn kiểu Châu Âu vì quyền chọn kiểu Mỹ có thể thực hiệnbất cứ lúc nào còn quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ thực hiện khi đáo hạnCâu 34Theo mô hình định giá quyền chọn Black-ScholesA. Độ biến động mức sinh lời của cổ phiếu cơ sở được giả định giữ nguyên không đổi theo thời gianB. Giá quyền chọn không phụ thuộc vào mức độ rủi ro của cổ phiếu cơ sởC. Giao dịch bán khống cổ phiếu không được phép thực hiệnD. Giá quyền chọn phụ thuộc chi phí mua và nắm giữ tài sản cơ sởĐọc giáo trình trang 165Câu 35Một cổ phiếu hiện được bán với giá 49,5 USD. Xem xét quyền chọn mua và quyền chọn bán kiểu châu Âu, kỳhạn 3 tháng, giá thực hiện 50 USD đối với cổ phiếu nói trên. Giá quyền chọn mua và quyền chọn bán lần lượt là4,25 USD và 4 USD. Nếu không có khoản cổ tức nào được trả trong vòng 3 tháng tới, hãy tính mức lãi suất phirủi ro gộp liên tục?A. 6,0% nămB. 6,2%nămC. 2% nămTóm tắtLời giảiS0 = dụng mô hình Black ScholesK = 50c = – K. e .Nd2T = 3 thángp = K. e .N- d2 - d1c = vế 1 cho 2 ta được-rT-rT12-rTc – p = S0 - K. ep=4 r=? – 4 = – = – = ln r = 6%Câu 36Trong nhiều trường hợp, 1 chiến lược Phòng ngừa rủi ro hoàn hảo sử dụng HĐTL là không thể thực hiện đượcdo ký quỹ và lệnh gọi ký quỹ bổ sung có thể phát chênh lệch giá giữa HĐTL và tài sản cơ không tương xứng thời gian đáo hạn và/hoặc Hợp đồng tương lai có trên thị trường với vị thếvà khoảng thời gian dự tính của người thực hiện chiến khoản trên thị trường không caoCâu 37Việc áp dụng cơ chế ký quỹ trên thị trường Hợp đồng tương lai thanh khoản của thị mức sinh lời đầu rủi ro mất khả năng thanh toán của các bên tham gia giao nguồn thu cho các tổ chức cung cấp dịch vụ trên thị trườngCâu 38Điểm khác biệt giữa Hợp đồng kỳ hạn và Hợp đồng tương lai, ngoại trừ đồng kỳ hạn giao dịch trên thị trường OTC, Hợp đồng tương lai trên Sở giao kỳ hạn thiết kế với các điều khoản linh hoạt hơn HĐ tương kỳ hạn là sản phẩm có rủi ro thấp hơn HĐ tương kỳ hạn chỉ được thanh toán khi đến ngày đáo hạn trong khi HĐ tương lai được thanh toán hàng giải Hợp đồng tương lai là chuẩn hóa của Hợp đồng kỳ hạn. Hợp đồng kỳ hạn linh hoạt hơn kèm theo rủi ro caohơnCâu 39So sánh giao dịch chứng khoán phái sinh trên OTC và SGD, có thể nói minh bạch thanh khoản cao ro OTC cao hơn với các bên tham gia thị luôn áp dụng thanh toán bù trừ tập trung qua CCPCâu 40Mục đích của CKPS hấp dẫn của tài sản cơ rủi ro từ đối tượng này sang đối tượng dấu bản chất thực sự của các giao dịch tài cơ hội sinh lời trên thị trườngCâu 41Mô tả về CKPS trên sở không chính xác, ngoại trừ bên tham gia giao dịch chứng khoán phái sinh khó thu thập thông tin toàn thị cụ do 1 SGD thiết kế và niêm yết trên thị điều khoản Hợp đồng không chuẩn hóa mà linh trong những hợp đồng tiêu biểu của CKPS trên Sở giao dịch là Hợp đồng tương laiCâu 42Hoạt động thanh toán bù trừ chứng khoán phái sinh OTC theo hình thức trừ và thanh toán song phương theo thỏa thuận Mua và trừ đa phương và thanh toán qua trừ và thanh toán song phương qua CCPLời giải OTC là thị trường phi tập trung nên bù trừ và thanh toán theo thuận giữa 2 bênCâu 43Ngày 1/6/201x, NĐT nắm vị thế mua 1 HĐTL trái phiếu chính phủ đáo hạn T9/201x  Đóng vị thế bằng cách ? vị thế bán 2 HĐTL TPCP đáo hạn T9/ vị thế bán 1 HĐTL TPCP đáo hạn T6/ vị thế mua 1 HĐTL TPCP đáo hạn T9/ vị thế bán 1 HĐTL TPCP đáo hạn T9/201xLời giảiKhi muốn đóng vị thể thì mình mở vị thế ngược lại với vị thế ban đầu với các khoản tương đương nhưthời gian đáo hạn, hàng hóa cơ sở…Câu 44Đặc điểm nào không chính xác khi nói về Chứng khoán phái sinh niêm yết trên bên tham gia đều rõ về đặc tính sản ro đối tác rất khoản Hợp đồng chuẩn do tổ chức trung gian thiết kế và tư vấn dựa trên nhu cầu các bênLời giải Chứng khoán phái sinh niêm yết trên sở là do Sở thiết kế và có tính chuẩn hóa cao còn trên OTC thiết kếdựa trên nhu cầu của các bênCâu 45Hợp đồng hoán đổi trong đó các khoản thanh toán lãi CĐ và lãi suất thả nổi, gọi là đổi chỉ đổi lãi đổi tiền đổi tín dụngLời giải=> Hợp đồng hoán đổi lãi suất là hợp đồng mà một bên đồng ý trả một luồng tiền bằng mức lãi suất cố địnhđược định trước trên một mức vốn danh nghĩa trong một số năm. Để đổi lại, bên đối tác sẽ trả mức lãi suấtthả nổi trên cùng mức vốn danh nghĩa cho cùng thời 46Phát biểu nào sai về Hợp đồng tương lai trái phiếu chính NĐT đối phó hiệu quả với biến động lãi suất ngắn hạn và dài phân bổ tài sản, đối phó biến động lãi suất trên thị trường mà không cần thay đổi danh mục nắm đồng tương lai TPCP sử dụng đề phòng rủi ro cho 1 danh mục TPCP mà NĐT nắm chỉnh biến động giá của danh mục trái phiếu khi lãi suất tăngLời giải Hợp đồng tương lai trái phiếu giúp NĐT đối phó với biến động của lãi suất dài hạnCâu 47Ưu điểm của HĐ quyền chọn với HĐ tương lai phí giao dịch quyền chọn nhỏ hơn -> NĐT chỉ cần trả tiền mua quyền được mua tài sản cơ chọn cho phép phòng ngừa rủi ro song không làm mất cơ hội tạo lợi chọn cho phép phòng ngừa rủi ro với chi phí chọn không yêu cầu chuyển giao tài sản cơ sở khi đáo hạnCâu 48Trong số những nhận định sau về hạn chế chênh lệch giá, nhận định nào sai chế GD chênh lệch giá làm tăng hiệu quả của thị chế GĐ chênh lệch giá phù hợp với tất cả đối tượng tham gia thị chế GĐ chênh lệch giá thực hiện bằng cách NĐT giữ vị thế mua và vị thế bán đồng thời trên 2 chế GĐ chênh lệch giá có thể đem lại lợi nhuận phi rủi ro cho giải Arbitrage diễn ra rất nhanh nên không thể phù hợp với tất cả các đối tượng tham gia thị trườngCâu 49Hệ số chuyển đổi sử dụng toán số tiền bên mua trả bên bán vào ngày thanh toán cuối toán số lượng TPCP chuyển toán số lượng NPV của trái phiếu chuyển đổi được chọn để chuyển giaoCâu 50Có số liệu như sauSo = 102, T = 6 tháng, K = 100, C = , P = r = 4%/ cơ hội kiếm LN chênh lệch giá bằng cách Mua C, bán P , bán CP và cho vay LS phi rủi có cơ hội kiếm lời chênh lệch cơ hội kiếm lợi nhuận chênh lệch giá bằng cách Bán C, mua P, mua CP và đi vay theo lãi suất phi rủiroLời giảiTa córTc – p = So - – = 102 – = Không xảy ra arbitrageCâu 51Xem xét 1 quyền chọn Châu Âu với các tham số sauGiá giao ngay TSCS 52Độ biến động mức sinh lời CP 17%LS phi rủi ro tách gộp liên tục 2%/nămThời gian đáo hạn quyền chọn 182 ngàyCP không trả cổ tức trong thời gian hiệu lực quyền chọnDelta bằng bao nhiêu ? tắtLời giải2S0ln K + r - q + 2 .TK = 52d1 =S0 = 52 = 17%R = 2% / năm2= 182ln52 + + 2 . = 182 ngày = 365 năm Δc = ?T182 / 365= = Nd1 = N N + [N – N + – 52CP ABC có So = sau 3 tháng ST = hoặc . Tính giá quyền chọn mua Ct đáo hạn sau 3tháng với K = , lãi suất phi rủi ro = 12%/ giải fu = fd = 0u = = 1,1d = = 0,6523call = e- pfu + 1-pfd = + = 633 lấy đáp án gần nhất là 633Câu 531 nhà đầu tư đang tìm hiểu thông tin về 1 Hợp đồng kỳ hạn lãi suất FRA 1x4 . Cách hiểu đúng Hợp đồng này làLời giảiThời gian đáo hạn của hợp đồng là 1 tháng dựa trên lãi suất gốc là 4 – 1 = 3 thángđọc thêm giáo trình 54Xem xét 1 quyền chọn bán kiểu CA với 1 quyền chọn có giá thực hiện 240 đô và thời gian đáo hạn 3 tháng. Giálý thuyết quyền chọn này là bao nhiêu biết rằng A hiện được giao dịch với giá 232 đô, biến động mức sinh lời củaCP A ước tính 23% và lãi suất đơn kỳ hạn 3 tháng = 6%/năm , làm tròn đến số … giải2K = 240T = 3/12 nămCông thức = + + 2 . = 2322Mức biến động MSL 23%R = 6%/năm3 / 12d1=S0ln K + r + 2 .TT2= + + 2 . / 12= = d1 - T= - - / 12 = = N = N + [N – N + – = N = N + [N – N N-d2 = 1 – = + – = – – 13Câu 55Bạn mua 1 hợp đồng quyền chọn mua và 1 HĐ quyền chọn bán, cả 2 đều có giá thực hiện và cùng thờigian đáo hạn. Giá QCM = 5000, giá QCB = 3000, quy mô = 100 CP. Lỗ tối đa của vị thế này là giảiLỗ tối đa = + = 56HĐ quyền chọn CP được điều chỉnh ntn sau khi tách CPCS Đọc thêm giáo trình 57Mua 1 HĐQC mua và 1 HĐQC bán giá 60 K, giá QCM = 5K, giá QCB = 3K, quy mô = 100, lỗ tối đa của vị thế = + = 58Hợp đồng quyền chọn của sản phẩm Chứng khoán phái sinh dịch trên sở hay dụng ký quỹ cho 2 bên tham gia hợp mua trả phí cho bên có rủi ro tín dụng Hợp đồng quyền chọn Option được giao dịch trên SDG và OTC. Và bên mua sẽ trả phí cho bên bán và bênbán nhận phí từ bên muaCâu 59Mức ký quỹ ban đầu của HĐ L căn cứ gian đáo động giá của sơ tín dụng của vị thế muaCâu 60Các yếu tố sau thể hiện vai trò CKPS trong việc gia tăng hiệu quả đầu tư so với nhu cầu vốn thể tận dụng đòn bẩy dụng sai lệch về giá phục hạn chế TTCSCâu 61Điểm khác biệt giữa phòng ngừa rủi ro và đầu làm giảm rủi ro, đầu cơ làm tăng lợi nhuận phi rủi tăng sinh lời, đầu cơ tìm lợi nhuận phi rủi làm giảm rủi ro, đầu cơ chấp nhận rủi ro cao đi kèm với sinh lời tìm LN phi rủi ro, đầu cơ tối đa hóa lợi nhuận, chấp nhận rủi roCâu 62Hoán đổi lãi suất giản đơn, LSCĐ thấp hơn LSTN tại ngày thanh toán lãi  bên mua sẽ thanh toán theo lãi suất thả CL giữa LS thả nổi và LS cố thanh toán theo LS cố chênh lệch giữa LS trả nổi và LS cố định Bên mua Hợp đồng hoán đổi lãi suất sẽ trả lãi suât cố định và nhận về thả nôiCâu 63Hệ số chuyển đổi sử dụng toán số tiền bên mua trả bên bán vào ngày thanh toán cuối toán số lượng TPCP chuyển toán số lượng NPV của trái phiếu chuyển đổi được chọn để chuyển giaoCâu 64Một chỉ số CP hiện ở mức 755,42. HĐTL chỉ số CP còn 57 ngày nữa đáo hạn. Hệ số nhân HĐ là 250 đô. Hiện lãisuất phi rủi ro = 6,25%/năm. Vào ngày đáo hạn, giá trị các khoản cổ tức của chỉ số này là 3,948. Tìm giá hợp lýcủa Hợp đồng tương lai 365 ngày giảiTGiá hợp lý hợp đồng tương lai F = So – I 1 +r trong đó I giá trị khoản cổ tức tại thời điểm toTF = So 1 +r - I 1 +rT F = * 1 + F = 65NĐT giữ vị thế mua HĐKH Lãi suất FRA dựa trên LOBOR 180 ngày, lãi suất cố định = . Giá trị danh nghĩacủa Hợp đồng là 10tr, xác định số tiền NĐT nhận được hoặc phải trả nếu Lãi suất cơ sở của HĐ = 9% tại thờiđiểm đáo hạn 360 ngàya.– . giảiBên mua FRA trả lãi suất cố định và nhận về lãi suất 9% trên 10 triệu tiền NĐR nhận được tại thời điểm đáo hạn là= triệuCâu 66Đối với một hợp đồng quyền chọn nắm giữ vị thế mua là bên được quyền mua hoặc bán một lượng tài sản cơ sở với một mức giá nhấtđịnh tại một thời điểm trong tương nắm giữ vị thế bán có nghĩ vụ thực hiện hợp đồng khi bên nắm giữ vị thế mua thực hiện bên mua và bán đều có nghĩa vụ thực hiện hợp đồng khi đáo A và B đều thích Người mua quyền - Quyền được mua hoặc bán tài sản- Nghĩa vụ trả phíNgười bán quyền - Quyền hưởng phí- Nghĩa vụ bán hoặc mua tài sản khi người mua thực hiện quyềnCâu 67Khi giao dịch một hợp đồng quyền chọn, bên mua hợp đồng quyền chọn là nắm giữ vị thế mua hợp đồng quyền chọn nắm giữ vị thế bán hợp đồng quyền chọn được quyền mua hoặc bán một lượng tài sản cơ sở với một mức giá nhất định tại một thờiđiểm trong tương A,B,C đều chưa chính thích Theo định nghĩa của quyền chọn là một công cụ phái sinh cho phép người nắm giữ nó có quyền mua hoặcbán một khối lượng nhất định hàng hóa với một mức giá xác định, vào một thời điểm xác định 68Khi giao dịch một hợp đồng quyền chọn, bên bán hợp đồng quyền chọn là nắm giữ vị thế bán hợp đồng quyền chọn nắm giữ vị thế mua hợp đồng quyền chọn được quyền mua hoặc bán một lượng tài sản cơ sở với một mức giá nhất định tại một thời điểm trongtương A, B, C đều chưa chính thích Đối với một hợp đồng quyền chọn thì bên bán chỉ có quyền hưởng phí và có nghĩa vụ bán hoặc mua tài sảnkhi người mua thực hiện quyềnCâu 69Quyền chọn kiểu châu Âu là chọn được giao dịch tại châu chọn được phát hành ngoài nước chọn mà người nắm giữ chỉ được thực hiện quyền vào ngày đáo hạn . A, B, C đều thích Theo định nghĩa quyền chọn kiểu Châu Âu là quyền chọn mà người nắm giữ chỉ được thực hiện quyền vàongày đáo hạnCâu 70Quyền chọn kiểu Mỹ là

bài tập chứng khoán phái sinh có lời giải